Облигации CoreWeave вошли в зону проблемного долга, акции потеряли более 20%

Необеспеченные облигации поставщика облачных вычислительных мощностей CoreWeave торгуются на уровнях, характерных для проблемного долга: их доходность превысила 15%. За неделю акции компании снизились более чем на 20%, усилив опасения по поводу финансирования ИИ-инфраструктуры крупными заимствованиями.

Необеспеченные облигации CoreWeave с погашением в 2032 году опустились ниже 80 центов за доллар номинала, а их доходность превысила 15%, сообщил Bloomberg. Такие уровни обычно относят к зоне проблемного долга. По данным The Verge, акции компании за неделю подешевели более чем на 20%.

CoreWeave предоставляет инфраструктуру на базе графических процессоров для обучения и эксплуатации моделей искусственного интеллекта. Согласно отчётности компании, на 30 июня 2026 года её совокупный долг достиг $35,6 млрд, а чистый убыток за первое полугодие составил $1,37 млрд.

При этом объём оставшихся обязательств по заключённым с клиентами контрактам достиг $103,7 млрд. CoreWeave рассчитывает признать 41% этой суммы выручкой в течение двух лет, однако на трёх крупнейших заказчиков во втором квартале пришлось 72% выручки. Гендиректор Майкл Интратор заявил, что портфель контрактов позволяет компании обслуживать обязательства, и назвал реакцию рынка иррациональной.

Распродажа затронула и других участников строительства ИИ-инфраструктуры, включая Oracle. Ситуация не указывает на неизбежный дефолт CoreWeave, но показывает растущие риски для специализированных облачных провайдеров, расширение которых зависит от постоянного привлечения и рефинансирования дорогого долга.